近期，全球海運價(jia) 格持續從(cong) 高位回落。雖然還是疫情前的幾倍，但距離之前的高點已經下近一半。根據航運公司發布的財務報告顯示，該行業(ye) 前半年的業(ye) 績仍普遍看好。但從(cong) 資本市場來看，航運板塊股價(jia) 較前期高點大幅下跌。

海運價(jia) 格下降的背後是全球運輸能力和需求條件的變化。一方麵，港口運營的混亂(luan) 得到緩解，船舶運輸效率得到提高；另一方麵，由於(yu) 通貨膨脹，國際貿易預期減弱，許多海運企業(ye) 比起價(jia) 格下跌更擔心“找訂單”。展望未來兩(liang) 年，受全球經濟衰退預期加劇、新船下水運力劇增等因素影響，不少業(ye) 內(nei) 人士對運價(jia) 走勢持悲觀態度。

海運價(jia) 格整體(ti) 下跌已經半年多

回想起2021年的海運市場“一箱難求”，深圳貨代公司相關(guan) 人員還是印象深刻。“當時幾萬(wan) 美元都是正常的。但是受疫情影響，路線不多，賣家出貨量大，沒有辦法。”該人員感歎，現在不再是了“貨找船”，而是“船找貨”，供需變化導致運價(jia) 下跌。

2022年即將結束，航運價(jia) 格經曆了罕見的持續調整。從(cong) 深圳貨運公司看到，從(cong) 上海到舊金山的40英尺高的櫃子的較低價(jia) 格為(wei) 幾千美元，與(yu) 數萬(wan) 美元的高點相差甚遠。市場擔心的是貨運量。在運輸能力保持穩定增長的情況下，由於(yu) 貨運量相對不足，運費下降是顯而易見的。

船公司業(ye) 績依然亮眼 ，股價(jia) 回落明顯

今年上半年的高運費出現了鬆動，但由於(yu) 運營仍處於(yu) 較高水平，航運公司的業(ye) 績預測依然光明。許多航運公司發布了財務業(ye) 績預測，業(ye) 績普遍保持增長。對於(yu) 上半年的經營情況，新冠肺炎疫情、俄烏(wu) 戰爭(zheng) 等因素影響了幹散貨和集裝箱航運市場，但仍保持著較高的景氣度。然而，在財務報告的背後，航運業(ye) 下降，船公司的股價(jia) 更是從(cong) 高點大幅回落。

碼頭運營效率提高，美西港口吞吐量增加

在中國，盡管疫情在上半年蔓延，但一些港口的集裝箱吞吐量仍在穩步增長。根據深圳海運鹽田港公布的數據，上半年，鹽田港區集裝箱吞吐量同比增長近七個(ge) 百分比。在海外，美國港口報告顯示，美國港口前半年集裝箱吞吐量同比增長六個(ge) 百分比，創下曆史以來的新記錄。洛杉磯港表示，碼頭工人的運營效率顯著提高，即使通貨膨脹和庫存增加，預計下半年貨運量將繼續保持強勁。

業(ye) 內(nei) 人士表示，短期運價(jia) 有支撐，但前景較弱

對於(yu) 未來運價(jia) 的走勢，不少業(ye) 內(nei) 人士表示，由於(yu) 第三季度是外貿出貨的高峰期，運價(jia) 指數將得到部分支撐。然而，考慮到全球經濟衰退預期的加劇和船舶運營效率的提高，新船將在未來兩(liang) 年集中發射，航運業(ye) 難以維持中長期高運價(jia) 的風險。